近日,宇通客車發布2020年業績報告,2020全年累計實現客車銷售41756輛,其中大中型客車總體市場占有率達35.3%,依然保持行業領先地位。報告期內,宇通客車實現營業收入217.05億元,歸屬上市公司股東的凈利潤5.16億元,產生經營活動現金流量凈額35.68億元。

　　基于企業良好的經營業績,宇通客車同步推出2020年度“每10股分配5元(含稅)”的利潤分配預案,擬發放現金股利11.07億元,彰顯了宇通主動回報投資者的積極意愿。

　　事實上,這已經是宇通客車今年內第二次積極分享企業發展成果的主動作為。2021年2月,宇通客車發布了《2021年限制性股票激勵計劃(草案)》。根據激勵草案,公司計劃擬授予548人限制性股票數量4996.3萬股。

　　彰顯公司高成長性

　　根據草案,本次業績考核的條件為,以2020年度的歸母凈利潤為業績考核基準。在第一個解除限售期,公司2021年凈利潤增長率需不低于116%;同時,2022年和2023年,公司的凈利潤增長率分別不低于202%和315%。

　　根據年報,2020年,公司歸母凈利潤為5.16億元。以此計算,2021年,公司激勵方案實現歸母凈利潤將不低于11.15億元;2022年和2023年,公司歸母凈利潤分別不低于15.58億元和21.41億元。

　　業內人士認為,宇通此舉既顯示了與員工、投資者共享發展成果的誠意,也體現了公司對自身成長的信心。

　　事實上,宇通客車作為行業內的龍頭企業,一直以穩健發展著稱,市場份額穩居行業前列。2020年,受新冠疫情、經濟下滑等影響,國內大中型客車行業需求總量同比下降25.87%,而宇通客車全年累計實現客車銷售41756輛,其中大中型客車總體市場占有率達35.3%,行業龍頭地位穩固。

　　雖然2020年國內和海外客車市場受到疫情影響,未來仍存在較大不確定性,行業恢復需要一定的時間。但宇通客車2020年度業績報告中對于行業格局和趨勢的分析顯示,伴隨著國內疫情逐步得到控制,公路客運需求將逐漸恢復并趨于穩定,公交市場、旅游客運班線車、旅游班線車將會有恢復性增長;隨著社會經濟的不斷發展,各種專業改裝車(例如房車、醫療車、觀光車等)未來市場需求預計將保持較快增長。

　　海外市場方面,預計未來部分國家和地區為刺激經濟發展,將會加大對交通運輸、旅游業等方面的投資和政策支持力度,有利于客運、旅游業的恢復;另外,歐洲、拉美、東南亞等地區受環境保護政策的驅動,新能源客車需求存在增長機會。

　　隨著新能源補貼政策退坡,市場逐漸回歸理性,未來市場競爭將更加依靠產品、服務及品牌等綜合競爭力,整體上有利于領軍企業。宇通作為有寬廣“護城河”的全球客車龍頭,長期成長性依然備受期待。

　　券商機構紛紛點贊

　　宇通客車的股權激勵草案發布后,長江證券、中信證券、平安證券、太平洋證券等紛紛發布研報,一致看好宇通客車的投資價值,對宇通客車的股權激勵草案表示認可。

　　長江證券認為,全球客車銷量2021年起有望逐步復蘇,宇通為行業龍頭,長期成長性較好:國內市場,后補貼時代加速洗牌,新能源份額提升空間大;海外市場,全球化戰略推進,新能源逐步向歐洲出口;智能化+燃料電池帶來新增量。宇通目前PB估值仍處于歷史區間下限,綜合長期業績和現金流視角分析,長江證券認為公司長期投資價值或被低估。

　　堅持科技創新,積極布局新能源、車聯網、自動駕駛等新興領域,是眾多機構看好宇通客車的又一重要理由。平安證券發布研究報告稱,宇通客車發布股權激勵草案,彰顯信心,積極布局氫燃料客車和自動駕駛等新興領域,不斷鞏固在客車領域的領先優勢,維持“買入”評級。中信證券認為,宇通客車在行業景氣度較低的大背景下,對核心員工實施股權激勵,凸顯公司對行業景氣度上行以及公司未來發展的信心。

　　宇通主動擁抱新方向,積極布局產業前沿領域。多年來,宇通客車致力于客車領域關鍵技術的自主研發,通過長期的系統技術創新,逐步掌握了電動化、智能化、網聯化、安全、節能、舒適、環保等技術并持續領先。歷經十余年技術攻關,在自動駕駛系統研發、車聯網及智能網聯云平臺技術的開發、電子電氣與軟件的研發等方面取得多個重大進展。2020年,宇通客車研發支出15.52億元,占營業收入的比例為7.15%,在同行業中居于較高水平。

　　太平洋發布研報稱,給予宇通客車買入評級,其中“深度綁定員工利益,股權激勵賦能成長”成為最重要的支撐因素之一。目前,我國上市公司已基本具備實施股權激勵的環境條件,實施股權激勵有利于解決管理層和股東利益一致性問題,并能持續、有效地促進上市公司價值和業績的提高,從而有效推動上市公司股價的上升,給投資者以強有力的信心和巨大的投資機會。

　　另外,實行股權激勵有利于激發員工的積極性,提升員工對公司的忠誠度,促進公司與員工結成利益共同體,實現企業和員工的共同可持續發展,對提升管理效率、增強公司凝聚力和市場競爭力起到非常積極的作用。

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