多家央行本周公布的信息顯示，受新冠肺炎疫情反彈對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊可能加劇的影響，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體可能加大再刺激規(guī)模甚至實(shí)行負(fù)利率。但目前來看，歐洲央行、日本央行、英國(guó)央行提出的再寬松政策選項(xiàng)在各國(guó)和區(qū)域內(nèi)部決策層引發(fā)了不小的政策路徑分歧。

　　歐洲央行醞釀增加購(gòu)債規(guī)模

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德28日表示，隨著法國(guó)和西班牙等主要經(jīng)濟(jì)體的新冠肺炎病毒感染病例出現(xiàn)新一輪激增，歐洲央行隨時(shí)準(zhǔn)備推出更多刺激措施來支持歐元區(qū)陷入困境的經(jīng)濟(jì)。

　　拉加德當(dāng)日在歐洲議會(huì)的聽證會(huì)上警告稱，該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性。她說，雖然近幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈，但鑒于前景的不確定性，消費(fèi)者仍需保持謹(jǐn)慎，企業(yè)也應(yīng)對(duì)投資保持謹(jǐn)慎。

　　拉加德表示，這場(chǎng)公共衛(wèi)生危機(jī)將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)前景帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。她說，歐洲央行仍準(zhǔn)備隨時(shí)調(diào)整其所有工具。

　　許多分析師預(yù)期，歐洲央行將在12月把1.35萬(wàn)億歐元的緊急債券購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模增加約5000億歐元，以為政府和企業(yè)提供新的援助。

　　路透社援引消息人士表態(tài)稱，一些歐洲央行高級(jí)官員主張將緊急抗疫購(gòu)債（PEPP）計(jì)劃規(guī)模從目前的1.35萬(wàn)億歐元提高到2萬(wàn)億歐元，但拉加德對(duì)這一建議表示反對(duì)。

　　與此同時(shí)，歐洲央行的“鷹派”官員認(rèn)為該行淡化了一些好消息，比如夏季出爐的一連串好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

　　路透社援引該央行內(nèi)部人士表述稱，在9月召開的上一次政策會(huì)議上，分歧已經(jīng)很明顯。

　　報(bào)道稱，考慮到目前相對(duì)有利的情況，鷹派關(guān)于希望央行悄悄減少購(gòu)債規(guī)模節(jié)省火力，以便需要時(shí)可以在不增加大流行病緊急資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃整體規(guī)模的情況下，再次加快購(gòu)買步伐。

　　一些人還指出，央行的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)過于悲觀，因?yàn)闆]有將已經(jīng)宣布的財(cái)政刺激措施列入考量，這些措施將不可避免地推高通脹。

　　消息人士稱，以上兩點(diǎn)都遭到歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩的拒絕，但連恩也拒絕了就歐元走強(qiáng)給增長(zhǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出更明確警告的呼吁。

　　日本央行備好額外措施

　　日本央行29日公布的9月會(huì)議意見摘要顯示，一些審議委員呼吁對(duì)央行的政策策略進(jìn)行評(píng)估。疫情給經(jīng)濟(jì)帶來沖擊令通脹進(jìn)一步遠(yuǎn)離目標(biāo)，央行已做好迅速應(yīng)對(duì)疫情惡化的準(zhǔn)備。

　　路透社文章稱，日本央行正處于更加艱難的狀況當(dāng)中。

　　幾名審議委員表示，鑒于疫情對(duì)企業(yè)和家庭的全面沖擊，日本央行可能需要找到新方法，以推動(dòng)通脹率升向2%的目標(biāo)。

　　“由于經(jīng)濟(jì)情況的變化十分迅速，通脹達(dá)到目標(biāo)水平正變得越來越困難。因此為了實(shí)現(xiàn)物價(jià)目標(biāo)，有必要再次全面評(píng)估我們的策略。”當(dāng)天公布的意見摘要援引一位審議委員的話稱。

　　“我們可能必須從如何在抗疫與保持經(jīng)濟(jì)活力之間取得平衡的角度，討論合適的貨幣政策路線。”會(huì)議意見摘要中另一位委員稱。

　　當(dāng)天發(fā)布的意見摘要顯示，一些委員稱，如果疫情影響加劇，日本央行必須“迅速”采取行動(dòng)，并與政府密切合作。

　　日本央行9月政策會(huì)議保持政策不變，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法略好于7月，暗示無(wú)需立即擴(kuò)張刺激。

　　但日本央行總裁黑田東彥表示，央行將與新任首相菅義偉政府密切合作，包括進(jìn)一步放寬政策，以保護(hù)經(jīng)濟(jì)免于疫情破壞。

　　黑田東彥還表示，日本央行已準(zhǔn)備好延長(zhǎng)協(xié)助減輕企業(yè)融資壓力的計(jì)劃，因新冠肺炎疫情令經(jīng)濟(jì)前景極為不確定。此一計(jì)劃原定明年初結(jié)束。

　　“視新冠肺炎疫情影響而定，必要時(shí)我們很有可能會(huì)延長(zhǎng)這項(xiàng)計(jì)劃的期限。”黑田東彥與大阪企業(yè)領(lǐng)袖舉行線上會(huì)議后在記者會(huì)上表示。

　　“我們將適時(shí)作出決定，不會(huì)等到最后一刻，”他稱。

　　日本央行加大了對(duì)企業(yè)債券的購(gòu)買力度，并設(shè)立了一個(gè)貸款機(jī)制，向受到疫情影響的企業(yè)注入資金，作為緩解疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊的舉措之一。這兩個(gè)計(jì)劃將于明年3月結(jié)束，除非日本央行委員會(huì)投票延長(zhǎng)期限。

　　英國(guó)推出負(fù)利率選項(xiàng)

　　為應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，英國(guó)央行也正謹(jǐn)慎考慮再進(jìn)一步寬松政策，包括負(fù)利率選項(xiàng)。

　　英國(guó)央行官員特雷里羅日前表示，英國(guó)央行對(duì)負(fù)利率的討論“令人鼓舞”，這表明英國(guó)仍可能追隨歐洲央行等同行，將利率降至零以下。

　　英國(guó)央行官員暗示仍可能考慮負(fù)利率，警告經(jīng)濟(jì)V型復(fù)蘇面臨風(fēng)險(xiǎn)。特雷里羅在接受《電訊報(bào)》采訪時(shí)表示：“在大多數(shù)國(guó)家，負(fù)利率幾乎已經(jīng)完全轉(zhuǎn)嫁給貸款利率。銀行適應(yīng)得很好。”

　　不過，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利淡化了負(fù)利率前景。他表示，負(fù)利率在英國(guó)央行的工具箱中，但并沒有表示英國(guó)央行可能使用。

　　英國(guó)經(jīng)濟(jì)承受著越來越大的壓力，這可能迫使英國(guó)央行“出手”。日益嚴(yán)重的疫情促使政府施加了新的社會(huì)限制，而工資支持計(jì)劃的變化也未能平息人們對(duì)英國(guó)失業(yè)激增的擔(dān)憂。

　　英國(guó)的脫歐過渡期將在12月31日結(jié)束，英國(guó)必須在此前與歐盟達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)定，但相關(guān)的談判卻陷入了麻煩。

　　大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在今年晚些時(shí)候增加其債券購(gòu)買計(jì)劃，而投資者仍預(yù)測(cè)英國(guó)央行2021年將進(jìn)行降息。

　　特雷里羅表示，英國(guó)財(cái)政大臣蘇納克推出了新的工作援助計(jì)劃，英國(guó)央行需要研究其可能產(chǎn)生的影響。特雷里羅重申了自己的觀點(diǎn)，即封鎖結(jié)束后英國(guó)夏季的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即所謂的V型復(fù)蘇將步履蹣跚。

　　英國(guó)央行的貨幣政策制定者表示，復(fù)蘇速度快于他們上月做出的預(yù)期，他們一致投票決定暫時(shí)維持主要刺激計(jì)劃不變。

　　今年二季度，英國(guó)遭受了七國(guó)集團(tuán)（G7）中最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)萎縮，經(jīng)濟(jì)下滑了20%。與世界其他央行一樣，英國(guó)央行正在研究如何最好地利用其有限的政策行動(dòng)空間。

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