21日晚間豫金剛石(300064)公告次日復(fù)牌。由于搭上了“第三代半導(dǎo)體“的概念，公司股價(jià)短短12個(gè)交易日上漲了153%，而同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅僅為4%。豫金剛石表示經(jīng)自查，公司不存在違反公平信息披露規(guī)定的情形，不存在導(dǎo)致股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)的未披露事項(xiàng)，不存在其他可能導(dǎo)致股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)的事項(xiàng)。

　　公司表態(tài)的三個(gè)“不存在”與資本市場(chǎng)上的突出表現(xiàn)形成鮮明背離，但筆者通過(guò)對(duì)公開信息的梳理后發(fā)現(xiàn)，聰明的資本絕非在肆無(wú)忌憚的頂風(fēng)炒作，恰恰挖掘的是豫金剛石的潛在價(jià)值，那就是做為超硬材料的細(xì)分龍頭，豫金剛石正面臨一個(gè)新材料數(shù)千億市場(chǎng)的重大機(jī)遇。

　　第三代半導(dǎo)體市場(chǎng)成市場(chǎng)風(fēng)口 金剛石超硬材料新應(yīng)用可期

　　8月下旬有關(guān)第三代半導(dǎo)體將寫入“十四五規(guī)劃“的消息引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。豫金剛石主要產(chǎn)品是人造金剛石單晶(普通單晶)和大單晶金剛石，這種超硬材料廣泛應(yīng)用于機(jī)械石材、電子電器、光學(xué)器件及寶石加工、半導(dǎo)體硅切片等傳統(tǒng)應(yīng)用，以及珠寶首飾、藝術(shù)品、國(guó)防軍工、航天航空、裝備制造、電子技術(shù)、醫(yī)療器械等新興應(yīng)用領(lǐng)域。在半導(dǎo)體行業(yè)主要用于芯片的切割研磨，具有廣闊的應(yīng)用前景。雖然公司并無(wú)第三代半導(dǎo)體相關(guān)業(yè)務(wù)收入，但公司在此領(lǐng)域一直有研發(fā)投入，布局較早。市場(chǎng)資金顯然敏感地捕捉到了公司的這一潛在利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，火熱的市場(chǎng)情緒點(diǎn)燃了股價(jià)，導(dǎo)致9月9日豫金剛石被停牌核查。

　　豫金剛石深耕超硬材料領(lǐng)域十多年，不斷強(qiáng)化自主研發(fā)，掌握了多項(xiàng)核心工藝及技術(shù)，人造金剛石產(chǎn)品質(zhì)量及產(chǎn)銷規(guī)模躋身行業(yè)前列，并成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)大單晶金剛石規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè)。公司具有集超硬材料產(chǎn)業(yè)鏈的研究、開發(fā)及市場(chǎng)拓展于一體的綜合服務(wù)能力，整體產(chǎn)銷規(guī)模位居行業(yè)前三位。

　　公司主要業(yè)務(wù)為人造金剛石單晶(普通單晶)及大單晶金剛石，是國(guó)家各項(xiàng)支柱產(chǎn)業(yè)解決關(guān)鍵共性技術(shù)、實(shí)現(xiàn)新一代技術(shù)創(chuàng)新的重要支撐新材料。2020年中期實(shí)豫金剛石經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額顯著由負(fù)轉(zhuǎn)正，為2033萬(wàn)元，無(wú)論是同比還是環(huán)比均出現(xiàn)了明顯的改善。

　　另一方面， 公司表示將加大與國(guó)內(nèi)外高校、科研院所及業(yè)內(nèi)專家的溝通交流，加強(qiáng)對(duì)行業(yè)政策、發(fā)展方向、市場(chǎng)需求及產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的研究，關(guān)注行業(yè)前沿技術(shù)，集中精力深入探究核心產(chǎn)品新技術(shù)、新工藝，充分持續(xù)升級(jí)自身的產(chǎn)品、技術(shù)。概括而言，公司在金剛石超硬材料賽道上的技術(shù)布局依然不在不斷落子。

　　推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化 　公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)定

　　此前深交所曾經(jīng)就公司2019年年報(bào)、2020年半年報(bào)存在的部分問(wèn)題向豫金剛石進(jìn)行了問(wèn)詢。停牌期間公司發(fā)布公告，詳細(xì)地回復(fù)了深交所的問(wèn)詢函，保薦代表人東北證券也對(duì)問(wèn)詢函所涉事項(xiàng)發(fā)布了專業(yè)的核查意見，認(rèn)為已經(jīng)履行了督導(dǎo)的勤勉盡責(zé)義務(wù)。

　　在回復(fù)問(wèn)詢時(shí)，豫金剛石表示公司管理層審慎分析內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，及時(shí)調(diào)整2020年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，以普通單晶金剛石、大單晶金剛石為基礎(chǔ)，穩(wěn)步推進(jìn)超硬材料產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整優(yōu)化，引導(dǎo)推廣培育鉆石文化，努力拓展新的銷售渠道，上半年公司在“新材料、新材料應(yīng)用的供應(yīng)商和服務(wù)商“企業(yè)定位指引下，有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。

　　為了化解流動(dòng)性問(wèn)題，豫金剛石上半年加強(qiáng)了現(xiàn)金管理。一方面公司采取預(yù)收貨款銷售模式同時(shí)嚴(yán)格控制客戶信用期，解決抵賬存貨及部分滯銷存貨的變現(xiàn)問(wèn)題，從而使得存貨和應(yīng)收賬款快速滾動(dòng)回籠現(xiàn)金。另一方面公司利用信號(hào)延長(zhǎng)付款周期，保證了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的周轉(zhuǎn)資金，使公司保持了持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

　　2019年豫金剛石陸續(xù)續(xù)涉及多起訴訟/仲裁事項(xiàng)，部分資金、土地等資產(chǎn)被凍結(jié)或劃扣影響公司流動(dòng)資金，對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大的阻力。對(duì)于訴訟事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，公司正在進(jìn)行全面自查及核實(shí)，采取系列措施包括但不限于健全公司內(nèi)控管理薄弱環(huán)節(jié)，降低經(jīng)營(yíng)成本、聘請(qǐng)專業(yè)律師維護(hù)公司利益，以及成立專門風(fēng)險(xiǎn)化解小組推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。經(jīng)過(guò)各方努力，公司與部分金融機(jī)構(gòu)達(dá)成展期協(xié)議，緩解了資金壓力。公司涉及的部分訴訟案件也達(dá)成和解或原告撤訴。

　　為了支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，最高人民法院曾經(jīng)專門發(fā)文《對(duì)民營(yíng)企業(yè)依法慎用拘留、查封、凍結(jié)等強(qiáng)制措施》明確指出應(yīng)盡量減少對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能造成的不當(dāng)影響，維持非公有制經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。豫金剛石表示將根據(jù)人民法院的通知要求，向保全申請(qǐng)人、法院、銀行提請(qǐng)交涉，維護(hù)公司的合法權(quán)益和正常經(jīng)營(yíng)。截至目前公司管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，產(chǎn)品正逐步由傳統(tǒng)工業(yè)應(yīng)用向新興工業(yè)和時(shí)尚消費(fèi)應(yīng)用領(lǐng)域滲透，致力于發(fā)展成為新材料及其應(yīng)用的提供商和服務(wù)商。

　　綜合上述信息表明，通過(guò)自身努力與外部支持，內(nèi)外公司的輕裝減負(fù)初見成效，且公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略也趨于清晰。

　　政策護(hù)航超硬材料轉(zhuǎn)型升級(jí) 行業(yè)發(fā)展前景廣闊

　　人造金剛石既是加工業(yè)最硬的磨具，也是半導(dǎo)體最好的晶片，伴隨著科技發(fā)展和技術(shù)工藝的創(chuàng)新提升，人造金剛石“材料之王”的特性不斷得到開發(fā)利用。它可以應(yīng)用于航天航空、國(guó)防軍工、電子信息、汽車制造、新能源和礦山等各個(gè)領(lǐng)域，推動(dòng)著我國(guó)高端制造業(yè)的發(fā)展，也可以應(yīng)用于消費(fèi)領(lǐng)域，比如高品級(jí)大單晶金剛石可作為培育鉆石鑲嵌飾品，這也是眾多應(yīng)用中產(chǎn)業(yè)化程度最高的細(xì)分行業(yè)。目前僅有豫金剛石、黃河旋風(fēng)(600172)少數(shù)上市公司具備產(chǎn)銷規(guī)模領(lǐng)先。

　　為了支持新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2016年工信部、國(guó)家發(fā)改委等部委聯(lián)合印發(fā)《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》提出調(diào)整超硬材料品種結(jié)構(gòu)，發(fā)展低成本、高密度人造金剛石。河南作為全球金剛石重要產(chǎn)地，也出臺(tái)了各種措施鞏固和提升超硬材料的行業(yè)領(lǐng)先地位。作為人造金剛石行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)，豫金剛石掌握了關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)備大腔體壓機(jī)的制備技術(shù)，金剛石合成工藝、金剛石應(yīng)用研究及檢測(cè)檢驗(yàn)等核心技術(shù)，擁有授權(quán)專利270項(xiàng)。早在2014年就實(shí)現(xiàn)了大單晶技術(shù)的突破，成為國(guó)內(nèi)首家進(jìn)行大單晶規(guī)模化量產(chǎn)的公司。公司以金剛石微粉為突破口推動(dòng)公司超硬材料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，2016年啟動(dòng)了寶石級(jí)鉆石項(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大鉆石產(chǎn)能的布局，公司的“華晶”商標(biāo)被認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)“。

　　創(chuàng)業(yè)板的交易制度創(chuàng)新后，整個(gè)市場(chǎng)得到的關(guān)注度明顯提高，其中，站在風(fēng)口之下，面臨廣闊市場(chǎng)的前景的標(biāo)的尤其受到青睞。

　　作為我國(guó)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和“中國(guó)制造2025”重點(diǎn)發(fā)展的十大領(lǐng)域之一，新材料產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為是21世紀(jì)最具發(fā)展?jié)摿Σ?duì)未來(lái)發(fā)展有著巨大影響的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。目前我國(guó)人造金剛石產(chǎn)業(yè)處于快速成長(zhǎng)期，產(chǎn)量規(guī)模快速擴(kuò)大，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)20%，豫金剛石恰恰處于一個(gè)快速成長(zhǎng)的賽道里，并在后疫情時(shí)代努力化危為機(jī)充分利用外部市場(chǎng)和資源，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

　　豫金剛石能否涅磐重生，市場(chǎng)正拭目以待。

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