近期,龍元建設(600491)參股公司貴州航宇科技發(fā)展股份有限公司(以下簡稱航宇科技)科創(chuàng)板發(fā)行上市申請獲上交所受理,審核狀態(tài)為已問詢。根據(jù)招股書申報稿,航宇科技擬公開發(fā)行股票不超過45,000,000股,計劃募集資金7億元,用于投資航空發(fā)動機、燃氣輪機用特種合金環(huán)軋鍛件精密制造產(chǎn)業(yè)園建設項目和補充流動資金。業(yè)內(nèi)人士認為,此次IPO募投項目將用于擴充宇航科技核心產(chǎn)品產(chǎn)能,進一步提高公司市場競爭力。龍元建設作為參股方,也將享受資本溢價紅利,受益科創(chuàng)板題材或提升估值彈性。

　　據(jù)了解,航宇科技成立于2006年9月,是一家國內(nèi)領先的專門從事航空難變形金屬材料環(huán)形鍛件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè),作為飛機發(fā)動機配套廠商,航宇科技主要產(chǎn)品為航空發(fā)動機環(huán)形鍛件,產(chǎn)品亦應用于航天火箭發(fā)動機、導彈、艦載燃機、工業(yè)燃氣輪機、核電裝備等高端裝備領域。

　　航宇科技作為國內(nèi)首家具備航空軍品環(huán)鍛件研制與生產(chǎn)資質(zhì)的民營企業(yè),是國內(nèi)航空領域環(huán)形鍛件的主承制單位之一。公司的大型航空發(fā)動機機匣等復雜異形環(huán)件的研發(fā)制造技術達到國際同類先進水平,作為全球唯二為新一代窄體客機發(fā)動機LEAP生產(chǎn)高壓渦輪機匣鍛件的企業(yè)之一,也是亞太地區(qū)唯一一家取得授權制造LEAP發(fā)動機風扇機匣鍛件的企業(yè)。

　　基于公司領先的產(chǎn)品研制能力和航空產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長,公司積極拓展國內(nèi)外航空環(huán)鍛件市場,產(chǎn)能利用率大幅提升,生產(chǎn)效率不斷提高,營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)快速增長。航宇科技申報稿財務數(shù)據(jù)顯示,2017年至2019年,公司實現(xiàn)營收分別為2.26億元、3.33億元、5.89億元;凈利潤從2017年的虧損1781.77萬元增長至2019年的5391.33萬元。

　　目前,航宇科技全面配套參與國內(nèi)軍用航空發(fā)動機和民用航空發(fā)動機整機的同步研發(fā),涵蓋新一代軍用航空發(fā)動機重點型號、長江系列商用航空發(fā)動機,牽頭參與國家重大專項相關研究項目,是目前國內(nèi)航空環(huán)鍛件領域重要研制單位。其產(chǎn)品已廣泛應用于62個航空發(fā)動機型號,涵蓋新一代軍用航空發(fā)動機、長江系列國產(chǎn)商用航空發(fā)動機、世界推力最大的商用航空發(fā)動機GE9X、窄體客機領域應用最為廣泛的LEAP發(fā)動機等。

　　安信證券研報顯示,隨著國防預算的傾斜以及戰(zhàn)略空軍建設的要求,我國航空裝備尤其戰(zhàn)機換裝列裝有望加速,帶來對航空發(fā)動機的巨大需求。全球軍用航空飛機發(fā)動機市場將從2018年的162億美元增加到2028年的250.5億美元;預計未來十年,我國軍用發(fā)動機平均每年購置經(jīng)費280億,維修費140億,合計420億;按各部分拆分費用,平均每年葉片161億、零部件182億、動力控制系統(tǒng)49億。安信證券認為,航空發(fā)動機具有極其重要的戰(zhàn)略地位,國產(chǎn)化勢在必行。近年來許多民營企業(yè)投身于航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè),關鍵技術一旦突破,將極大促進行業(yè)發(fā)展,同時也為自身打開巨大的發(fā)展空間。

　　值得一提的是,航宇科技目前已取得了從事軍品相關資質(zhì)、AS9100D國際航空航天與國防組織質(zhì)量管理體系認證等。近期,軍工板塊異常活躍。國海證券表示,當前軍工板塊整體估值水平雖有所回升,但仍處于近六年來相對低位,具備向上的空間,看好軍工行業(yè)2020年市場表現(xiàn)。

　　長遠來看,航宇科技發(fā)展前景可期,其背后參股公司將獲巨額收益。根據(jù)公開資料,航宇科技實控人兼董事長張華合計控制公司31.92%的表決權,目前持有公司5%以上股份的股東有百倍投資以及璨云投資(龍元建設出資99%,璨云資管出資1%),分別持有公司30.96%、25.27%的股份。此外,公司第三大股東科技風投的背后為貴陽市國資委及貴州省財政廳。

　　其中,龍元建設是長三角建筑市場最大的民營施工企業(yè)之一,業(yè)務涵蓋建筑施工總承包、鋼結構裝配式、基礎設施和公共服務投資、產(chǎn)業(yè)運營管理等。參股航宇科技表明了其獨到的戰(zhàn)略眼光。

　　根據(jù)山西證券研報顯示,科技型企業(yè)正引發(fā)一波上市熱潮。一個月內(nèi),京東數(shù)科、螞蟻集團兩大“科技巨頭”先后披露即將登陸科創(chuàng)板。此外,多家細分市場的頭部科技型企業(yè)也正啟動科創(chuàng)板上市計劃。成功上市不僅打開了大規(guī)模的融資渠道,對于科技型企業(yè)完善公司治理結構和持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營也至關重要。同時,隨著更多行業(yè)巨頭的到來,科創(chuàng)板的市場地位和投資價值也將不斷提升。業(yè)界認為,龍元建設通過杭州璨云英翼投資合伙企業(yè)間接持有航宇科技25.27%的股份,未來不論是直接受益于參股公司上市后的股權增值,還是題材邏輯,都將獲得較大收益。

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