2020年即將過半，雖然新冠疫情帶來的影響余威尚存，但仍有一些企業取得了逆勢上揚的業績。

　　截止5月20日，已經有511家上市公司公布了上半年業績預告。以預計凈利潤增幅中值統計，共有38家公司凈利潤增幅超100%;其中，新五豐(600975)預計凈利潤增幅最高，增幅達32.27倍。4月以來，公司股價上漲2.22%。

　　新五豐主營業務為生豬養殖、肉品銷售以及飼料加工。目前，我國生豬養殖行業從短期來看，豬肉價格仍持續高位，長期來看，豬肉消費呈增長態勢。

　　而龍頭企業不僅可以享有行業紅利，公司自身也在不斷采取措施擴大優勢。

　　解決同業競爭

　　新五豐或重啟收購計劃

　　作為國內豬肉企業龍頭，新五豐2020年的第一份成績單頗為亮眼。

　　一季報數據顯示，新五豐實現歸母凈利潤1.01億元，成功扭虧為盈。一季報還顯示，預計公司上半年凈利潤為1.6億元至2.4億元。這意味著同比增幅下限至達25.62倍，而最高有望達到38.93倍。

　　而目前取得成績，只是新五豐發力的起點。

　　新五豐作為湖南國資委旗下唯一的農業上市公司，承擔著湖南核心農業資本平臺的重任。

　　早在2017年，新五豐就曾計劃向間接控股股東——現代農業集團，收購天心種業98.13%股權。新五豐希望通過此次收購，有效解決現代農業集團內同業競爭問題，并擴大公司養殖規模，進一步提升公司核心競爭力。

　　然而，在交易事項推進過程中，生豬行業出現了周期性波動，天心種業的業績也受到一定影響，新五豐于2018年3月終止此次資產重組。

　　按照現代農業集團最初的規劃，要在5年內解決集團內同業競爭問題，如今，隨著5年之期逐漸臨近，新五豐的種種動向表明，公司或將重啟收購計劃!

　　2019年9月，新五豐與現代農業集團全資子公司——現代農業管理公司，共同出資設立了新五豐產業并購基金(有限合伙)。該基金一期出資總額為2.5億元，現代農業管理公司認繳份額為500萬元，新五豐認繳份額為1億元，其他合格投資者認繳份額為1.45億元。

　　2020年5月13日，新五豐一期產業投資基金企業(有限合伙)托管人發生變更，由上海浦東發展銀行變更為中國光大銀行。

　　而基金管理人變更原因之一，正是集團業務調整。

　　此前，2020年2月，新五豐還選舉了天心種業前董事長劉艷書，擔任公司黨委副書記一職。

　　如果收購天心種業的計劃能夠順利重啟，不僅可以消除集團內同業競爭問題，還能更好的整合湖南省內養殖資源，加快推進湖南農資平臺規劃，實現現代農業集團下屬的生豬養殖板塊整體上市。

　　收購優秀標的

　　持續擴大產能

　　除了完成現代農業集團的“5年之約”，天心種業作為優質標的，收購計劃對新五豐本身的發展也極為有利。

　　目前，新五豐以生豬養殖為基礎，建立了集飼料生產、種豬繁育、商品豬飼養、生豬屠宰及肉品加工、冷鏈物流、生豬交易于一體的生豬全產業鏈布局，形成了生豬、肉品和飼料等層次豐富的產品結構。

　　而天心種業專業從事種豬、仔豬及商品豬的生產和銷售，是國內大型種豬生產企業之一，也是新五豐商品豬生產銷售的上游，新五豐和天心種業在經營業務和產業鏈上關系密切。

　　如果能夠成功收購，雙方將在生豬育種、種豬和商品豬生產、飼料采購、工藝流程優化、產品銷售渠道、客戶維護與拓展等方面，產生一體化的協同效應，提升運營效率。

　　此外，我國生豬養殖處于規模化早期啟動階段，生豬養殖行業集中度較低。2019年，中國生豬出欄最大的溫氏股份市占率也僅有3.4%左右。這意味著行業整合空間較大，各龍頭企業仍然處于加速擴張的賽道中。

　　而天心種業業績良好，產能不容小覷。早在2017年的收購計劃中，天心種業2017至2019年的承諾扣非凈利潤已分別不低于7157萬元、5363萬元和6443萬元。

　　2019年，天心種業全年出欄生豬23萬余頭，實現銷售4.34億元，實現利潤1億余元，投產6個項目，新增產能27萬頭。2020年4月，投資1.2億元的常德西湖天心種業有限公司4800頭能繁母豬養殖基地建設項目正式開工。5月，天心種業牽手桂陽林仁農牧發展有限公司，簽訂了3600頭母豬合作建設項目。

　　而據新五豐2019年年報，公司目前母豬場產能規模合計2.8萬頭，肥豬場產能規模合計9.2萬頭。

　　這意味著如果收購計劃順利實施，新五豐的產能將成倍提高，極大的豐富公司產品類型，拓寬客戶范圍及銷售渠道，加強公司對生豬全產業鏈的布局。

　　布局廣東

　　打造“粵港澳生豬出口第一股”

　　事實上，堅持高質“擴產”，優化產業結構，是新五豐一直以來努力的方向。

　　除了整合湖南省內資源，新五豐還把握住了國家大力實施粵港澳大灣區發展戰略的時機，對接該區域肉品供應。

　　2019年年報顯示，新五豐投資1000萬設立了全資子公司廣東新五豐牧業發展有限公司，充分利用新五豐豐富的供港澳生豬經驗和優勢，在廣東地區進行生產布局，發展生豬養殖及相關配套，拓展廣東市場。

　　新五豐還成立了肉品業務供應鏈項目組，以粵港澳大灣區為核心市場，開展以豬肉為重點產品的“買全球、賣全球”貿易業務和生產型服務業務。

　　同時，依據大灣區“菜籃子”基地建設的相關政策，進駐大灣區菜籃子平臺指揮中心，在天源冷庫設立產品展示和交易鋪位，借助大灣區的供應商銷售平臺系統展示、銷售。

　　2020年5月，新任黨委副書記劉艷書，再次對新五豐公司面向“粵港澳大灣區和長三角地區”的戰略發展規劃、智能化豬場建設、出口業務進行了簡要介紹。他表示，新五豐依托互聯網大數據、人工智能、區塊鏈等新技術來提高防控監管，大力推行標準化養殖，做到可防可控，鞏固港澳市場生豬供應出口質量，為新五豐生豬出口業務新的發展謀篇布局。

　　新五豐是國內重要的生豬出口企業，粵港澳大灣區則是我國對外貿易的重要樞紐，布局廣東，將為新五豐養殖規模的擴張增加顯著助力，還意味著新五豐朝著打造“粵港澳生豬出口第一股”的目標又進了一步。

　　順應行業潮流

　　新五豐或享紅利

　　從行業整體來看，我國的生豬養殖行業處于上升期。

　　價格方面，2019年下半年開始，生豬市場供應明顯減少，近期，雖然豬肉價回落，但仍處于高位。從全年豬肉供需情況看，雖然生豬產能恢復積極向好，但豬肉供應偏緊的格局還沒有根本改變。未來智庫預計，豬肉價格拐點需要到2021年3-4月才有可能出現，今年豬肉價格維持高位。

　　消費方面，從長期來看，隨著我國居民人均收入、消費能力提高，國內人口增加，城市化率提升，豬肉消費總量仍將趨勢向上。根據農業農村部的預測數據，2021年、2025年、2029年我國豬肉消費量分別為5617.7萬噸、5853萬噸、6077萬噸。20192029年，年復合增速為2.9%。

　　新五豐的生豬飼養模式分為自養模式和“公司+適當規模小農場”代養模式兩種，屬于我國生豬規模養殖的常見模式。這兩種模式產業鏈周期覆蓋較長，作為行業龍頭，新五豐專業化水平、資金實力、抗風險能力強，競爭能力也比較強。

　　不難看出，隨著公司的科學的發展、規模及產能的不斷擴大，以及行業的整體向好，新五豐的公司價值將不斷提高，從而為上市公司的股東帶來更好的回報。

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