1月20日，金冠股份(300510)發布2019年業績預告稱，預計2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.70億元—11.75億元。公司計提大額商譽減值合計約15.7億元，主要是受累南京能瑞、遼源鴻圖兩家子公司的業績滑坡。金冠股份本次計提商譽減值準備的舉措，被外界解讀為公司甩掉包袱、重整旗鼓，借助國資實控人的背景和新能源汽車的風口再出發。有機構人士表示，近期商譽減值的有些上市公司是被錯殺的，暴跌是風險同樣也是機會。剝離了商譽后，部分上市公司減輕了負擔，以后還有機會再度變成優質資產。

　　不少公司一次性爆雷，源于擔心逐年計提

　　最近不少上市公司密集發布2019年業績預告，業績好與業績差的公司的市場反應兩極分化，不少因商譽減值引發業績下降乃至虧損的上市公司，被市場用腳投票。1月20日發布業績預虧公告的萬達電影，預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損33億元至45億元，經營業績將出現上市以來的首次虧損。提商譽減值準備合計45億元至55億元。不過萬達電影管理層表示，扣除上述計提減值外，公司2019年預計盈利10億元至12億元，整體經營情況保持正常。雖然，萬達電影以跌停報收，但當天的龍虎榜中，有兩家機構和深港通席位進入買入前五。

　　而2018年曾因商譽減值而業績大幅預虧的長電科技(600584)，2019年的漲幅超過160%，而近期多家機構也預期其2019年業績將有望反轉。

　　有機構分析稱，商譽減值與新證券法提高處罰力度是有一定關系。很多上市公司在新證券法實施之前一次性爆雷，然后輕裝上陣，避免逐年計提而發生退市風險。

　　國資背景賦能，新能源業務快速增長可期

　　金冠股份(300510)表示，公司持續深化布局新能源及智能電氣業務。為盡快實現扭虧為盈，公司計劃加強技術研發及市場投入，提升產品質量、改善客戶結構及毛利率水平。

　　對于金冠股份來說，2019年最重大的事情是實際控制人由自然人控股變更為國資控股，洛陽古都資產管理有限公司成為公司的控股股東、洛陽市老城區人民政府成為公司的實際控制人。國資入股后，金冠股份新管理層積極作為，先后與人民網旗下大數據平臺人民數據及明勝TNS株式會社建立合作關系。據公司2019年11月公告，公司及子公司南京能瑞接連收到中標通知，總中標金額近2億元。此外，公司還在2019全年收到政府補助共計4467.29萬元。

　　公司下游客戶多數為國有企業，隨著國資對公司的增信背書，公司相關業務有望借力進入中原市場，進一步打開市場空間。根據河南省2018年發布的《河南省電能替代工作實施方案》，到2020年全省將建成集中充換電站1000座，分散式充電樁10萬個，市場空間有望超過50億元。在國資背景賦能公司業務后，公司業務快速增長可期。

　　充電樁行業近期迎來政策利好，近日工信部部長苗圩回應新能源車補貼問題時稱，今年新能源車補貼不會大幅退坡，而且將推動出臺多個相關產業政策。而金冠股份充電樁及隔膜業務均為行業龍頭，子公司南京能瑞作為國內主流充電樁運營商之一，實際運營的充電樁規模全國排名前10位，有望乘勢騰飛。金冠股份表示，強化有序充電技術的研發投入，在江蘇、河南及全國其他營運類新能源車保有量排名靠前的區域積極投資布局集中式充電場站運營項目。

　　在鋰電池隔膜方面，金冠股份通過引入韓國明勝 TNS 對子公司進行股權增資等為公司帶來海外隔膜領域的先進工藝技術、管理體系及市場資源。公司表示，未來聚焦中高端基膜、涂覆膜產品，重點突破國內外主流電池廠家，力爭實現收入及利潤的提升。

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