1月20日，金冠股份(300510)發布2019年業績預告稱，預計2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.70億元—11.75億元。公司計提大額商譽減值合計約15.7億元，主要是受累南京能瑞、遼源鴻圖兩家子公司的業績滑坡。業內人士分析稱，商譽減值作為資產減值中的一種表現形式，對企業正常經營的影響有限。金冠股份在利空出盡后，攜在新能源汽車的行業優勢，有望迎來業績反轉。

　　扣除商譽減值，經營凈利潤和現金流均為正

　　雖然業績看起來并不如意，但排除商譽減值影響的金額后，推算出金冠股份的經營凈利潤依然為正，且在近十年連續保持盈利狀態。此外，預計公司2019年度經營活動產生的現金流凈額約為6,300萬元，保持公司上市以來持續為正的趨勢，極大地確保財務的穩健性，同時也反映出公司有較強的造血能力。總體來看，金冠股份的基本面依然維持樂觀。

　　金冠股份于2017年進軍新能源汽車產業，通過先后收購南京能瑞自動化設備股份有限公司(下稱“南京能瑞”)和遼源鴻圖鋰電隔膜科技股份有限公司，在新能源汽車領域實現了充電樁和鋰電隔膜兩大業務板塊的布局。

　　2019年9月，公司實際控制人由自然人控股變更為國資控股洛陽古都資產。根據2018年底雙方簽署的戰略協議，古都資產將與金冠股份合作設立規模不低于10億元的新能源產業基金，圍繞新能源汽車充電樁、鋰電池隔膜、軌道交通智能供電系統等核心產業深化布局、重點投入，并在洛陽建設新能源產業園，圍繞新能源產業鏈提供企業孵化服務。公司下游客戶多數為國有企業，隨著國資對公司的增信背書，公司相關業務有望借力進入中原市場，進一步打開市場空間，也將進一步鞏固并提升公司在新能源、電氣裝備領域的市場份額。

　　華創證券認為，目前河南省已全面啟動充電樁建設，本輪充電樁建設市場空間將達到48億元。引入國資，進一步增強了金冠股份融資能力、產業協同能力、區域市場開拓能力。有券商分析稱，以現階段的車樁比缺口來看，未來還有很大的充電樁建設空間。在政策和市場需求的雙重驅動下，未來若干年新能源汽車產業發展在充電樁領域有可能會引起全面爆發式增長。金冠股份子公司南京能瑞作為國內主流充電樁運營商之一，實際運營的充電樁規模全國排名前10位，業務有望迎來較大發展。

　　大力拓展主業，借助新技術積極培育新增長點

　　除了大力拓展主業外，金冠股份還借助新技術和新趨勢，探索新的業務增長點。2019年12月，金冠股份與人民網旗下大數據平臺人民數據簽訂《框架合作協議》，公告顯示，借助人民數據旗下的人民數據研究院，公司將更好挖掘有序充電網的大數據及區塊鏈的業務場景，推進此領域的產學研深度融合，增強上市公司的持續盈利能力。隨著與人民數據的深度合作，金冠股份的幾大業務可能會迎來新的利潤增長點。

　　此外，金冠股份也注意到新能源汽車發展的新趨勢。隨著Model3、MEB平臺等合資新車型的導入，全年產銷有望恢復高增長，預計可達160-180萬輛。新能源汽車的快速增長將引爆產業鏈需求，而隔膜和充電樁都將迎來長足發展。

　　2020年1月，金冠股份公告稱公司擬引入外部投資者MYUNGSUNGTNSCO.LTD(明勝TNS株式會社，以下簡稱“明勝TNS”)對公司全資子公司湖州金冠鴻圖隔膜科技有限公司進行增資。明勝TNS作為一家總部位于韓國的鋰電池隔膜產線專業制造商，掌握豐富的鋰電池隔膜產品工藝、技術及海外高端市場資源。在完成本次增資后，明勝TNS將為金冠股份旗下隔膜產業積極引入國外先進的隔膜工藝技術及高端人才、對鋰電池隔膜產線設施優化及隔膜產品工藝升級改良提供全面的技術支持，并全力支持金冠股份打通國內外中高端隔膜市場，產品進入國內外主流電池廠家。分析人士認為，金冠股份此番引進明勝TNS，目標直指特斯拉電池供應鏈。金冠股份子公司鴻圖隔膜的第一大客戶天津力神已經進入了特斯拉的報價范圍。

　　金冠股份(300510)表示，公司持續深化布局新能源及智能電氣業務。為盡快實現扭虧為盈，公司計劃加強技術研發及市場投入，提升產品質量、改善客戶結構及毛利率水平。分析人士表示，國資股東入主后，引入一系列強勢外援，說明公司將聚焦和深耕新能源汽車產業，也將有利于公司的技術和產能迅速提升，為其產品銷售帶來較大的增量空間。

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